盈利预测取投资评级：考虑布局件降本增效，我们估计26-27年归母净利润23。8/3元（原预期22/27亿元），新增28年归母净利润预测40。7亿元，同比+35%/+31%/+30%，对应PE为19x/14x/11x，考虑公司后续机械人弹性，赐与26年30x PE，对应方针价259元。

　　布局件收入26年我们估计维持30%+增加、铝价上涨影响可控。公司25年锂电布局件收入147亿，同增28%，占比97%，毛利率24。13%，同比-0。88pct，布局件中收入次要由国内贡献，海外收入5。9亿，同增3%。瞻望26年，Q1产能操纵率维持高位，我们估计Q1布局件收入可达40-45亿，环比略降，全年布局件收入我们估计冲破200亿，同比增加30%+，此中海外收入我们估计超10亿，占比超5%，且可实现盈利，跟着匈牙利三期投产，叠加美国泰国结构，海外产值可超30亿元，贡献后续增量。盈利端，26Q1铝价处于上涨通道，均价较25Q4提拔12%，公司不竭降本增效，且通过开辟高净值产物，且公司采购价较行业有劣势，我们估计全年净利率仍可维持10-12%。